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发布日期：2026-05-08 18:35 点击次数：151
文 / 游戏那点事 Cuzz
最近，神州泰岳（壳木游戏母公司）对外发布了2025年全年财报。
申诉显现，神州泰岳全年竣事营收58.21亿元，同比下跌9.79%；归母净利润为8.02亿元，同比下跌43.86%；扣非净利润为8.20亿元，同比下跌28.48%。
其中，游戏业务全年营收39.06亿元，同比下跌16.22%。而游戏收入占营收的比例，也从2024年的72.25%减少至2025年的67.10%。
从财报来看，神州泰岳2025年利润下滑，中枢原因依然游戏业务收入回落。
申诉期内，壳木游戏的两款主力SLG固然仍孝顺高额活水，但已进入更锻真金不怕火的长线运营阶段。与此同期，特殊常性损益变化也放大了归母净利润的同比降幅；若剔除这部分影响，扣非净利润同比下跌28.48%，降幅小于归母净利润。
值得一提的是，从本钱端看，游戏业务营业本钱同比下跌19.70%，降幅卓绝收入降幅——对此，财报评释为“主若是省俭游戏运营开支所致”。基于该变动，游戏业务毛利率同比培植1.13个百分点至73.83%。
具体到《Age of Origins（旭日之城）》和《War and Order（战火与秩序）》两款主力SLG的发达。
以好意思国iOS游戏畅销榜为例，申诉期内《Age of Origins》的排行踏确凿Top45以上，最高还曾冲上过Top13，展现出了抓久的市集活力。财报显现，这款已运营7年的SLG全年孝顺营收28.88亿元，占游戏业务收入的73.93%
（《Age of
Origins》好意思国iOS游戏畅销榜2025年排行）
而另一款更长线的《War and Order》，相通有着不俗的市集影响力。财报显现，这款已运营9年的SLG孝顺了8.95亿元的营收，占游戏业务收入22.92%。
(《War and Order》好意思国iOS游戏畅销榜2025年排行）
两款产物悉数占游戏业务收入96.85%。
此外，壳木游戏旗下的另外两款SLG——《Infinite Galaxy（无限天穹）》和《War of Destiny（硝烟启示录）》也交出了旧年的获利单。
《Infinite Galaxy》手脚星际探索与RTS（即时政策）玩法皆集的SLG手游，凭借其专有的题材布景和政策体验，在实行用度较低的情况下，竣事收入约1.08亿元；紧接着是《War of Destiny》，这款游戏聚焦于战争题材，申诉期内收入约541.30万元。
耐久来看，产物迭代更新恒久是游戏公司的中枢驱能源。因此，神州泰岳正加快推动产物迭代与新品储备，并抓续加码研发插足——申诉期内研发插足约3.29亿元，时时彩app官方下载占营收比重培植至5.65%。
具体到产物端，此前开启国外生意化测试的《Stellar Sanctuary（荒星据说：牧者之息）》和《Next Agers（长河万卷）》现在均已得回国内版号，后续将择期上线国服版块。
《Stellar Sanctuary》依旧是壳木游戏最为擅长的模拟揣摸+SLG交融玩法游戏，将好意思式漫画格调与科幻的天下不雅题材相皆集，游戏的前期过程尝试加入SOC元素，是一款编削度较高的产物。
《Next Agers》则是一款端淑题材的“SLG+”游戏，游戏前期交融了合乎买量的千般化副玩法，诸如克扣者like、Thronefall-like、肉鸽等元素。
而在SLG的城建部分，则以端淑朝上为主题，皆集《LastWar》容貌的走格子推动，主要呈现多期间下的格调变化，让玩家们有更强的代入感，同期也合乎轻度玩家上手。
此外，从财报清晰的节律看，壳木已有多款新游戏接近制作尾声，并进入生意化测试阶段，其中包括《代号：MN》和《Xcity》。而新品能否酿成范围孝顺，将成为后续不雅察重心。
值得细心的是，进入2026年一季度，神州泰岳收入端出现还原。据财报显现，公司竣事营收14.01亿元，同比增长5.86%；揣摸步履现款流净额1.95亿元，同比增长58.86%。
不外利润端仍在承压，归母净利润1.71亿元，同比下跌28.31%；扣非净利润1.69亿元，同比下跌25.38%。从用度端看，销售用度同比下跌34.98%，主要系游戏实行费减少；但营业本钱同比增长37.07%，主要系云处奇迹务销售本钱随收入加多，同期财务用度也因汇兑亏本加多而显著飞腾。
轮廓来看，2025年神州泰岳营收与净利润虽同比下滑，老产物活水进入当然回落周期，新品尚未酿成范围孝顺；但通过降本增效保管了高毛利率，揣摸性现款流依然充沛。
进入2026年，一季度的营收已重回正增长时时彩app，现款流与控费主见抓续改善，显现出揣摸面的诞生信号。不外新品能否接棒老产物，则仍需拭目以俟。
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